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煤炭李俊松、王瀚（研究助理）：5月数据显示经济下行压力较大，继续关注山西国改-20190616核心观点：上周，煤炭板块上升2.0%，沪深300指数上升2.5%，煤炭板块表现弱于大盘。动力煤：目前煤矿产量稳定，供应整体偏宽松；下游电厂日耗虽开始回暖，但库存仍处于历史高位，预计仅将维持常态补库。短期价格预计小幅震荡，放长时间预计今年旺季不旺现象仍将持续。焦煤：近期山西吕梁等地区有大矿复产，供给有进一步释放；需求端受到环保政策频出影响，后续焦企开工率存在回落可能，短期炼焦煤价格可能承压。焦炭：供给端，本周焦企开工率回升，但后期考虑环保影响，焦企开工率存在小幅回落可能。需求端，下游钢厂进入传统需求淡季，加之近期钢厂利润水平不高，钢企打压焦炭价格心态渐浓，焦炭价格预计短期将弱势运行。投资策略：5月数据显示经济下行压力较大，继续关注山西国改。从国家统计局公布的5月数据看，受宏观经济下行压力以及水电持续替代等因素影响，5月全国火电发电量同比下降4.9pct、1-5月增速仅为0.2pct，电煤需求依旧较为疲软。焦钢下游基建地产数据则出现不同程度回落，其中基建投资（不含电力）累计同比增长4pct，相比1-4月回落0.4pct；房地产投资累计同比增长11.2pct，相比1-4月回落0.7pct；前期表现较好的新开工面积累计同比增长10.5pct，相比1-4月下降2.6pct。5月数据再次印证当前宏观经济下行压力较大，后续板块机会仍主要来源于估值端的提升。此外，在历经两年多时间的摸底和准备后，我们认为山西煤炭企业集团混改（资产注入或整体上市）有望进入加速阶段，建议持续关注。主要看好长协占比高或产量有增长的标的：陕西煤业、中国神华等，高弹性标的建议关注：兖州煤业、恒源煤电，同时焦煤股建议关注：淮北矿业、潞安环能等，焦化股建议关注：开滦股份、山西焦化，以及瑞茂通。

“我们希望在总量控制的基础上能够建立淘汰机制，无论是单车投放，还是单车后续循环利用，我们都希望把资产盘活，能够和政府建立良性互动。”李卓生表示。对于共享单车管理，冯天俊认为需要宏观监管加上市场准入机制。对于车辆总控制，可以通过技术和管理两个层面来实现。具体而言从技术角度可以考虑三个指标，第一个是车辆周转率，现在国际上有一个成功的运营标准，如果单车企业能够成功运行的话，它的效率至少已经达到每天每辆车四人次来骑，可以以此来预算单车总规模。

责任编辑：吴金明重磅：刘强东无罪！美国检方决定不予起诉 刘代理律师称从来没答应给钱和解21世纪经济报道 21财经APP 杨清清 北京报道终于，结案了。北京时间12月22日凌晨，美国明尼阿波利斯市亨内平县检察官办公室公布了刘强东事件的调查结果，决定不予起诉。这也意味着该案正式结案，刘强东无罪。

该报告的发布人清华五道口金融学院副院长、金融学讲席教授田轩对记者表示，“总体是支持企业做CVC的，这样可以实现双赢。企业提前进行战略布局，资本也下沉到小微企业，解决其融资难和贵的问题，支持实体经济。”另一方面，科技公司也带来了竞争加剧的“担忧”。“科技公司巨头产生的竞争效应，市场已经看到了，腾讯阿里等巨头加入，对私募股权投资机构来说，肯定是有竞争也有促进。”前述合伙人表示。

从限投到政企共治针对共享单车行业新出现的“人没车骑，车没人骑”的新情况，包括广州、成都、南京、厦门、银川、郑州在内的城市也在尝试新的管理模式。在“限投令”实施19个月后，广州重新开放了共享单车投放指标，拟通过公开招标方式，确定3家互联网租赁自行车运营商，未来3年内全市互联网租赁自行车投放运营配额为40万辆。

在1950年举行的新中国国庆阅兵中，就有中国海军的身影。当时，一支36人的海军阅兵方队，踢着正步、略带杂乱地走过典礼台。水兵服，挎步枪，如同“旱鸭子”被赶下海。那时的中国海军还是一支“种子部队”，主力舰艇是改装渔船、杂型护卫舰，甚至还配着抗日时的大刀长矛，竟没有一艘能称得上是国产军舰。